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太尴尬了:散户十年赚了3万亿 甩机构十几条gai

  来源:市值风云

  中小投资者(资产量低于50万元)在个人投资者总持股市值中的所占比重则在20%,且逐年有所下降。

  同时期,专业机构总盈利金额总和8383.85亿,2008年亏损近1.7万亿,盈利峰值则是2014年的1.31万亿。

  到2005年,美国散户持股比例不到30%,至今美国散户持股比例为20%左右。

  上交所统计年鉴2018卷数据显示,2017年末个人投资者持股总市值71905.23万亿,占沪市总市值的21.64%。

  境外机构则包括以获得QFIIRQFII额度的合格机构投资者和通过陆股通投资的境外投资者。

  个人投资者以专业机构的1.31倍持股市值,创造了5.55倍于专业机构的成交量,简单换算成换手率的倍数是4.24倍。

  (二)个人投资者构成一览:深市

  自猪年首日开市起,A股指数节节攀升,上证指数以13.8%的喜人涨幅,领跑全球市场。

  这一结果似乎相背离与大众的普遍认知,其原因可能与深交所调查的样本采集相关,又或者“炒新”“炒小”的锅不应唯独散户们去背。

  在2019年3月15日发布的2018年个人投资者状况调查中,受访者证券账户平均资产量为44.5万元,较上年减少9.4万元;从账户资产量分布看,50万元以下的投资者(中小投资者)占比80.0%,10万元以下的投资者占比40.9%;

  三A股个人投资者分类及构成

  四散户知多少:多乎哉,不多矣

  其中,按照持股市值将个人投资者进行分类比较。

  而从持仓市值规模而言,专业机构投资者和一般法人则占据主导。

  作者 | 太行

  2015年和2016年,全年自然人投资者的交易占比分别为86.91%和85.62%,专业机构交易占比10.47%和12.21%。

  红红绿绿,涨涨跌跌,参与或被裹挟,数以亿计的个人投资者在无情的资本风浪中跌宕浮沉。

  然而近5年来,深交所的中小科创型公司备受投资者青睐,小盘股新股以及科技股的交投活跃程度远超沪市。

  由此观之,持仓市值低于50万的帐户所持有市值总和占沪市总市值的4.041%,持仓市值低于10万的帐户所持有的总市值占比更是低至1.038%。

  六结语

  为何沪市的中小投资者比例反而高过深市呢?

  二投资者持股主体概览

  1沪市个人投资者持股市值概览(流通市值口径-各类个人投资者对比)

  这可就有点尴尬了……

  相比2017年的调查结果,自然人投资者中的中小投资者的占比上升了5%,2018年市场之惨烈可见一斑。

  对于他们而言,虽从未主导过这个市场的走向,却不曾缺席每一个交易日。

  2盈利波动大,10年间却比专业机构多赚3.2万亿

  作为他山之石,目前公认的最发达机制最完善的美国资本市场个人及散户持股情况又是如何呢?

  从那以后,风云君给每一位股民朋友的建议都是:买股票的话,扔硬币就可以了,你有50%概率会赚到。

  中国A股市场开市至今近30载,沪深两市共计有3608家上市公司,截至3月13日总市值为54.87万亿,流通市值44.27万亿,为仅次于美国的全球第二大证券市场。

  如此火热的交投场面,令投资者欢欣雀跃,也不禁引人深思:4年间历经1-N次“股灾”的中国A股市场投资者生态到底如何?

  2017年末在沪市中,个人投资者所持总流通市值59445万亿其中,持股市值超过1000万以上的账户持有的个人投资者总持仓市值的34.09%,其中不乏十大股东中的自然人股东。

  (一)个人投资者构成一览:沪市

  尽管个人投资者和散户不能等同,但仅论中国个人投资者持股市值占比,与德国日本法国以及香港等一众发达国家地区相差不大。

  2008-2017年十年间,个人投资者盈利金额总和30663.3亿,尽管2008年亏掉2.19万亿,却分别在2009年盈利超过1.5万亿,并在2014年和2015年连续盈利超2.2万亿。

  依据投资主体,A股市场投资者可分为:个人投资者一般法人境内专业机构投资者和境外机构四大类。

  1沪深两市投资者账户概览

  2018年9月28日(三季度最后交易日)沪深总市值485739.31亿,流通市值395827.1亿。

  即便将持股市值50万-300万的中等规模个人投资者统计在内,在总市值的占比也仅大约在9%左右。

  海通证券研报显示,2018年年中,美国机构投资者持有市值占比高达 93.2%,个人投资者持有市值占比不到6%。

  一这里是江湖:投资者分类及构成

  在深交所2018年3月发布的《2017年个人投资者状况调查报告》中,证券账户资产量低于50万元的投资者(中小投资者)占比75.1%,较2016年下降约2个百分点。

  今天如果风云君跟各位老铁说,2008-2017年十年时间,机构盈利远不及散户,你会觉得奇怪吗?

  由于深交所并未在统计年鉴中披露投资者持股的具体数据,因而只能参考其它官方资料数据。

  自古成败论英雄,而个人投资者的分类则依据资金多寡。

  在沪市流通股口径下,自然人投资者一般法人沪股通专业机构(含QFII)所持流通市值占比分为21.17%61.53%1.18%16.13%。

  就账户数而言,沪市中小投资者(资产量低于50万元)的比重是85.39%,深市为75.1%;沪市10万元以下的投资者占比55.28%。

  2月25日,沪深两市成交破万亿,为近3年之最,而截至3月13日的13个交易日,竟有8天成交金额超万亿。

  长期以来,A股的个人投资者持股市值的全市场占比一直在11%-13%区间上下波动;

  为进一步探究投资者结构以及各类投资者市值占比,基于财报信息的完整之考虑,选取2018年3季度末为时间节点。

  1A股散户

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  从另一角度来说,自然人投资者是A股市场重要的流动性提供者。

  1交易频率高

  在总市值和流通市值的两种口径下,自然人投资者的持股市值占比均在21%上下。而一般法人投资者的持股市值占比差距大,主要是因为限售股中以法人股居多。

  个人投资者没有专业机构的条条框框限制,法律之外也没有其它制度约束,因而其交易行为特点鲜明。

  上交所统计年鉴2018卷显示,沪市中小投资者持股市值占个人持股总市值的22.58%,10万元以下的投资者占比5.8%。

  这个结论,是否改变大家作为韭菜的不自信的心态,从今往后挺起胸膛,成为整条gai最靓的仔呢?

  此前,风云君曾在《重磅 | 券商研报正确率的大数据统计:5年,负面报告199篇,看多报告85700篇》一文里提到,我们统计2013年至2017年区间内(完整的一轮牛熊周期)的85902份个股券商研报,得出券商研报准确率仅有21%的尴尬结论。

  需要说明的是,上述自然人投资者中包含了各个市值规模类别的个人投资者,即叱咤风云的各路游资龙虎榜常客等高净值投资人亦囊括其中。

  五个人投资者交易行为分析

  上交所统计数据显示,2017年全年自然人投资者的交易占比高达82.01%,专业机构交易占比14.76%,二者持股市值分别为59445亿和45294亿。

责任编辑:王涵

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  而持仓市值10万元以下的账户所持有的总市值仅占个人投资者总市值的5.8%。

  2沪市各类个人投资者市值占比(沪市总市值口径)

  太尴尬了!散户十年赚了3万亿,甩机构十几条gai!

  华泰证券研报显示,美国在1950年散户持股比例高达90%以上,随着美国股票市场的发展,呈现出“去散户化”的趋势。

  2沪市投资者持股市值概览(总市值口径)

  3沪市投资者持股市值概览(流通市值口径)

  一言蔽之,2008-2017年仅上海市场,个人投资者群体以30663.3亿的绝对盈利以及32279.45亿的相对收益,大幅度跑赢专业机构投资者。

  其中,境内专业机构投资者根据投资管理机构类型,可分为:公募基金私募基金证券机构保险机构社保基金信托机构期货公司资管财务公司银行等;

  2美国散户

  然而,将统计周期拉长到近10年,神奇的大反转出现了!

  从账户个数来看,中国证券市场的个人投资者具有“绝对的优势”。作为总人口近14亿的泱泱大国,国民直接参与证券市场的比例不足两成。

  在剔除掉个人投资者所持有的限售股部分,上述比例则低至17.9%。

  仅就2017年沪市数据来说,个人投资者的持股市值是专业机构的1.31倍,盈利金额却仅有后者的28%,看似盈利能力要落后于专业机构。

  由于沪市数据披露更为完整,并且沪市总市值占A股总市值的近6成,其数据具普遍的代表意义。进而推断,沪深两市总体市值中,中小个人投资者(深交所定义“证券账户资产量低于50万元”)的持股总市值应在4%上下。